Торговая игра. Исповедь - Гэри Стивенсон
Шрифт:
Интервал:
Закладка:
4
Пока все это происходило повсюду, на столе все менялось.
Каждый день до семи утра я сидел за плечом Спенглера и пытался понять, что такое валютный своп. При всех недостатках Спенглера он был хорошим учителем, а также хорошим трейдером, и он научил меня.
Валютный своп - это, проще говоря, кредит. Если говорить более подробно, то это кредит под залог. Подумайте об этом так: вы идете в ломбард, отдаете им свои золотые часы, и они дают вам взаймы 200 фунтов стерлингов. Это тоже залоговый кредит. Вы получили кредит в 200 фунтов стерлингов, а в качестве "залога" отдали ломбарду свои золотые часы. "Залог" в данном случае означает просто ценную бумагу, которую вы предоставляете кредитору и которую он может оставить себе, если вы не вернете кредит. Это делает кредит гораздо менее рискованным. В определенном смысле этот кредит также является "свопом". Кредитор дал вам деньги на определенный срок, а вы дали ему на тот же срок свои золотые часы. Затем вы оба отдаете их обратно, так что это обмен, не так ли? Это обмен "деньги на золотые часы". FX-своп - это точно такой же своп, только в качестве залога вместо золотых часов вы отдаете иностранную валюту. Вы берете в долг 200 фунтов стерлингов, а в качестве залога даете эквивалентную сумму в евро, которая по сегодняшнему курсу составит 232 евро. Это залоговый кредит, а также своп "валюта на валюту": "FX swap".
В связи с этим возникает вопрос. Когда вы идете в ломбард, проценты платите вы, а не ломбард, потому что именно вы берете деньги в долг. Но в валютном свопе вы оба занимаете деньги - один из вас берет фунты, другой - евро, - так кто же платит проценты? Ответ прост: вы оба! Один из вас платит процентную ставку по фунтам, которая в то время колебалась в районе 4,5 %, а другой платит процентную ставку по евро, 3,5 %, плюс-минус. Эти суммы аннулируются, не так ли, и, в конце концов, заемщик фунтов, у которого более высокая процентная ставка, выплачивает разницу, около 1 %, заемщику евро.
Кто же пользуется этими штуками? Ну, в принципе, все. Для любого инвестиционного фонда, хедж-фонда или корпорации с доходами в одной валюте и инвестициями в другой валюте валютные свопы - незаменимый продукт. Это может быть The Gap, открывающий потогонное производство в Бангладеш, или пенсионный фонд вашего дедушки, покупающий японские акции. Все это - валютные свопы. По ежедневному объему торгов они являются одним из крупнейших финансовых продуктов в мире.
Понял? Отлично. Это практически лучшее объяснение FX-обмена, которое вы когда-либо получите, обещаю, и это практически то же самое, как Шпенглер объяснял мне, хотя его объяснение было намного скучнее и длиннее.
Оказалось, что это было самое подходящее время для того, чтобы узнать, что такое валютный своп, потому что торговля валютными свопами, которая так долго была маленьким захолустьем на торговых площадках, становилась, так или иначе, прибыльной.
Причина, по которой я это знал, в том, что частью моей работы в качестве младшего секретаря был сбор PnL стола. PnL, если вы не знаете, означает "Прибыль и убытки", и это единственное, что имеет значение в мире. В конце каждого дня я подходил к каждому трейдеру и собирал их оценку PnL за день.
В 2007 году, когда я проходил практику, считалось, что очень хороший трейдер STIRT зарабатывает десять миллионов долларов за год. Это составляет 40 000 долларов в день, и очень часто трейдеру удавалось заработать именно столько. Конечно, ни один трейдер не будет зарабатывать так каждый день, и каждый трейдер иногда будет терпеть убытки, но хороший трейдер будет стремиться к такому показателю и будет иметь в голове эту цифру в десять миллионов в качестве цели, или, как называли ее трейдеры STIRT, десять баксов.
Наверное, стоит добавить, что это деньги, которые трейдеры зарабатывают для банка. Это не те деньги, которые они зарабатывают сами. Сами трейдеры работают на довольно регулярной зарплате (моя зарплата в то время составляла 36 000 фунтов стерлингов, что я считал огромной), а в конце года они получают "бонус", основанный на их PnL. Как бонус рассчитывается на основе PnL - процесс весьма загадочный, о котором на тот момент я не имел ни малейшего представления.
Примерно в это же время, в конце лета 2008 года, эти ежедневные PnL начали расти. Трейдеры, которые раньше с удовольствием говорили мне, что заработали 50 000 долларов, стали зарабатывать 100 000 и даже 200 000 долларов, может быть, один или два раза за неделю. Однажды в конце августа Билл заработал более миллиона долларов за один день. Это было беспрецедентно.
Цифры PnL, которые я собирал ежедневно, были лишь оценками, которые отправлялись по электронной почте в Нью-Йорк. Но компьютерные системы рассчитывали точные ежедневные, ежемесячные и ежегодные PnL для каждого трейдера, которые рассылались всем по электронной почте в конце каждого дня. К концу августа пять трейдеров - Руперт, Билли, Джей Би, Спенглер, Хонго - уже заработали по десять миллионов долларов за год. Трое из них - Билли, Спенглер и Хонго - уже перевалили за двадцать.
Не только трейдеры STIRT могли видеть PnL друг друга. Все эти данные были доступны на внутреннем веб-сайте, который мог видеть каждый трейдер на всей площадке. Это означало, что каждый трейдер на всем этаже знал, что в тот момент, когда наступила последняя треть 2008 года, тремя лучшими трейдерами банка были, в порядке убывания, старый седой ливерпудлиец, похожий на хоббита, идиот-африканец и младший дилер по евро на столе STIRT.
Когда я пришел в компанию в июне, уровень прибыли STIRT PnLs уже был необычайно высок, но большая часть этих денег была заработана с тех пор, в июле и августе, и я
