Долгосрочные секреты краткосрочной торговли - Ларри Вильямс

Экстремизм, которого я коснулся ранее, пронизывает их жизни. Обе группы, похоже, исповедуют экстремальный образ жизни и веры. Они видят мир в большинстве случаев, как черно-белый, с очень немногими полутонами. Я предполагаю, что это то, что ввергает неудачников в такие большие неприятности… они абсолютно преданы торговле, но так как они с самого начала делают все неправильно, их катастрофы столь масштабны или постоянны.

И их различия

Сначала взглянем на неудачников. Вот что я нашел у них общего.

Большинство из них одержимы идеей превращения 10000$ в 1000000$, и чем скорее, тем лучше. Цель их – быстрые и существенные прибыли. Все имели внутренний диалог сами с собой о своих сделках, как до открытия позиции, так и через несколько дней после выхода!

Все неудачники говорили о волнении, подталкивающем их к сделке. Они не могли воздержаться от входа в рынок… сидеть вне игры без открытой позиции, очевидно, это невыносимо для этих людей. Они более счастливы, когда торгуют, выигрывая или проигрывая, чем когда не торгуют. Они казались заболевшими торговой лихорадкой, растекающейся по их кровеносной системе.

Два других общих момента вращаются вокруг торговых решений и управления капиталом. Неудачники уделяют небольшое внимание управлению капиталом. Один мне прямо сказал – Суть этой игры не в управлении капиталом, а в том, прав ты или нет. Я заметил, что немногие из них обращают внимание на свои активы… на баланс своего счета. Они были поражены, что кто-то отслеживает это ежедневно, поскольку они не понимали, какое отношение это имеет к открытию прибыльной позиции.

Наконец, все они спрашивали меня, знал ли я кого-нибудь, кто действительно зарабатывал этим на жизнь. Они казались очень неуверенными в том, что это возможно. Они испытывали недостаток веры… даже перед лицом доказательств, которые им постоянно давали финансовые менеджеры… что прибыли делаются довольно регулярным образом.

Теперь о победителях

С чего здесь начать? К моему удивлению, успешные трейдеры задавали мне так же много вопросов, как и я им! Неудачники задавали очень мало вопросов. Ни один из победителей не торговал опционами. Они все имели ту или иную форму управления капиталом, и все были техническими трейдерами. Все до одного: и мужчины, и женщины – все они могли припомнить один большой убыток, который, кажется, отпечатался в их сознании как нечто такое, чему они не позволят случиться снова… никогда. Поэтому они используют стоп-ордера и понимают порочность швыряния сделками только от нечего делать. Таким образом, они мало советуются с внутренним голосом о своих сделках.

Большое различие состоит и в том, что победители фиксируют свое внимание на очень небольшом числе ключевых любимых рынков. Один победитель торговал только контрактами на сою, начиная с 1956 года. Неудачники, кажется, меняют рынки и информационные бюллетени так же часто, как я получаю проскальзывание (slippage). В то время, как победители проводят (или покупают) много исследований, которые они тщательно изучают, неудачники, кажется, ищут личность, которая бы их вытащила или сделала для них деньги.

Все победители всецело верят, они сделают деньги, и просто отказываются позволять плохому случаться с ними. Они имеют ауру защиты вокруг себя, они просто не совершают глупых поступков на рынке. Они поражены тем, что большинство людей не делают то, что делают они, они понимают, что это очень напряженное занятие, но полагают, что любой человек с достаточным интеллектом может делать то же, что и они.

Резюме

У этой главы единственная цель: поделиться с вами мудростью. Мудрость побивает системы, числа и графики, потому что все эти вещи тупы по определению. Мудрость наделяет нас точкой зрения, позволяющей правильно использовать имеющиеся инструменты торговли. Я надеюсь, мне удалось передать вам толику мудрости.

Глава 15 Что заставляет расти фондовый рынок?

Графики не приводят рынки в движение. Рынки двигают графики.

Так что же заставляет, фондовый рынок расти? Я отвечу на этот вопрос. Но сначала позвольте сказать, что невозможно знать всегда, почему рынок ведет себя так, а не иначе. В отличие от других аспектов нашей жизни и деятельности, рынок день за днем снабжает нас непостоянными данными.

Некоторые полагают, что цены двигает астрология. Может быть. На прошлой неделе все фьючерсы шли вниз, кроме по йене. Почему это вдруг? С интеллектуальной точки зрения маловероятно, чтобы одновременно шли вниз рынки золота и облигаций или, скажем, рынки мяса и зерна. И все же это случается. Мне неоднократно приходилось наблюдать подобные феномены.

Говорят также, что рынком двигают линии сопротивления или скорость тренда. Сторонники Ганна пользуются углами, начальными точками и так далее; что касается меня, то я в них уже не верю. И все же, раз за разом я видел, как рынки достигали своих максимумов или минимумов именно там, где предсказывали эти электронные инструменты.

Теперь перейдем к фундаментальным факторам. Иногда подъем рынка делается оптимистичными новостями. Однако рынок снижается после позитивных новостей столь же часто, как и растет после плохих!

Неудивительно, что никто, с кем я был знаком за мои 33 года торговли, не мог последовательно предсказывать поведение рынка. Неизменно самые блестящие руки становятся холодными. Я не принимаю утверждения, что это тот случай, когда они достают нас. Это тот случай, когда имеешь дело с непостоянными данными.

К счастью, однако, мы можем делать деньги на торговле, поскольку есть несколько индексов, фигур и методов, которые будут делать деньги. Не всегда, но, как правило.

Один из лучших таких инструментов – мощное воздействие, оказываемое процентными ставками на цены акций. Этот вывод не нов. В моей книге – Секрет отбора акций (The Secret of Selecting Stocks, Windsor Books, 1986), написанной в 1969 году, я обсуждал Will Go и индекс, который я разработал в то время, чтобы предложить идею относительно фондовых трендов, основанных на доходности (процентные ставки влияют на доходность).

Более легкий путь изучения данной проблемы заключается в отслеживании соотношения цен на казначейские бонды и фондовый индекс S&P 500. Это не только легче, но благодаря компьютерам, дает возможность видеть, какие связи существуют между этими рынками, если таковые вообще имеются.

Элементарная логика

В университете штата Орегон я учился у великого профессора логики Олбери Кастелла (Albury Castell). Многие из вас пользовались его книгами при изучении логики и этики. Его курс был самым интересным из тех, которые я взял в дополнение к главной программе за четыре года учебы в колледже. Оглядываясь назад, я также сказал бы, что он оказался самым полезным для жизни после колледжа.

Вы когда-либо думали, сколько из того, что мы выучили, нам так и не пригодилось в жизни? Вся эта почти бесполезная математика, которую 90 процентов из нас фактически использует лишь процентов на 10. Когда последний раз вы возводили круг в квадрат или прижимали к себе томик Беовульфа (Beowulf)? Или забылись и закончили предложение предлогом? Я подозреваю, что все это принудительное образование и есть причин нашей не Бог весть, какой сообразительности; мы превращаемся в жертв хорошо обоснованных ложных аргументов, а потому можем быть легко введены в заблуждение рыночными гуру.

Эти слова – мое долговое обязательство

Вернемся к элементарной логике. Одно из первых правил логики гласит: вы не можете предсказать A посредством А. И все же, день за днем мы, рыночные аналитики, используем цену для того, чтобы предсказывать цену. О, мы можем прикрыть ее и утверждать, будто цена прогнозируется с помощью осциллятора, скользящей средней или линии тренда. Но простая правда в том, что для прогнозирования будущего поведения рынка мы используем производные от цены инструменты. Доктор Кастелл завалил бы на экзамене 90 процентов технарей.

А вот кое-что действительно удивительное… сведенные в таблицу данные, демонстрирующие 141792,50$ прибыли от торговли

фьючерсом на индекс S&P 500, которые получены без единого использования цены индекса S&P (см. Рисунок 15.1)! Сигналы на покупку выдавались посредством метода, предписывавшего открытие длинных позиций для данных B – цены фьючерса на индекс S&P, лишь в случае наличия условий A в данных А. Учитывая среднюю прибыль на сделку в размере 1750$, которая в 2,20 раза больше среднего убытка, и менее 13 процентов дродаун от суммы заработанных денег, я думаю, можно уверенно заключить, что данные А хорошо прогнозируют данные В.

Рисунок 15.1 Сигналы на покупку фьючерса на фондовый индекс S&P 500, основанные исключительно на данных по рынку бондов.