Как составить личный финансовый план и как его реализовать - Владимир Савенок

Рыночный риск включает в себя и страновой риск. Вы должны понимать, что риски инвестирования в России и в Швейцарии различны. Швейцария имеет рейтинг ААА, а Россия на сегодня – ВВВ.

Вы можете возразить: «Но я живу в России, и мне гораздо легче инвестировать дома, потому что здесь я могу контролировать ситуацию, здесь я знаю, во что инвестирую. А там, за границей, трудно понять, что это за компания или банк, надежны они или нет».

Отчасти вы правы: инвестировать всегда легче в той стране, где живешь. Но подумайте, можете ли вы на самом деле контролировать ситуацию? Вряд ли – если вы, конечно, не председатель ЦБ или министр финансов. Поэтому вопрос распределения рисков остается открытым, и ваши инвестиции в стране с низким рейтингом всегда будут сильнее подвержены рискам, чем в стране с высоким рейтингом.

Не буду лишний раз упоминать, что мошенники есть и в развитых странах. Это так. Но там намного больше хороших и надежных компаний, банков, фондов, чем в бывших республиках Советского Союза, где законодательство пока очень несовершенно. Если информации, для того чтобы сделать правильный выбор, не хватает, вы всегда можете обратиться к любому финансовому консультанту. За небольшую фиксированную сумму вы получите независимые рекомендации по зарубежным инвестициям.

Как страновой риск влияет на стоимость ваших активов? Предположим, вы владеете жилой недвижимостью в России и в Швейцарии. При падении этого рынка цены упадут на всю недвижимость – и в России, и в Швейцарии, и в США, но в России это падение будет более значительным, потому что наша страна по степени риска гораздо опаснее Швейцарии.

Страховые компании, инвестиционные фонды, хедж-фонды – все имеет свою степень риска. И вы сами должны определить, какой риск для вас приемлем. Вы можете передать ваши деньги в управление инвестиционному банку, который гарантирует возврат всех средств и минимальную доходность по вашим инвестициям в размере 1 % годовых. Или вы можете доверить ваши деньги фонду, который способен заработать 30 % годовых, но при этом ничего никому не гарантирует. Инвестиционный банк вкладывает ваши деньги в консервативные финансовые инструменты (облигации, акции крупных компаний), а фонд – в рискованные инструменты (акции мелких и средних компаний и др.). Это и является рыночным риском, то есть риском того, как может измениться стоимость инвестиций.

К рыночному риску относится также политический риск. Думаю, вы помните историю с одной нефтяной компанией и согласитесь, что это дело очень сильно попахивало политикой. Говоря о независимой судебной системе страны, все прекрасно понимают, насколько эта система зависима от властей предержащих. Поэтому рыночный риск при инвестировании в США и в России (или Белоруссии) отличаются и степенью политического риска, то есть возможностью влияния политической власти на судьбу той или иной компании.

Как застраховать себя от рыночного риска? Это несложно. Прежде всего вы должны определить структуру ваших инвестиций по степени рыночного риска. Например, вы решили, что вам ни к чему волнения от движения рынка акций вниз, а стоимость ваших акций мелких компаний падает еще быстрее. Вы решили, что будете инвестировать в рисковые активы не более 10 % своего капитала. (О том, какие инвестиционные инструменты относятся к рисковым, умеренно рисковым и нерисковым инвестициям, речь пойдет ниже). Далее вы решили инвестировать 60 % в очень консервативные, нерисковые активы. А оставшиеся 30 % – в умеренно рисковые активы. При такой структуре ваши активы будут медленно, но уверенно расти в цене (что, безусловно, должно радовать ваш глаз и тешить вашу душу). В то же время даже незначительная доля рисковых активов (10 %) может сильно увеличить доходность вашего портфеля в целом.

Для разработки личных финансовых планов мы распределяем капитал наших клиентов по активам со следующими рыночными рисками:

– консервативные активы – инвестиции, по которым имеется как минимум гарантия сохранности капитала. Причем мы рассматриваем лишь гарантии, полученные от компаний (банков) с рейтингом не ниже А. Как уже упоминалось, рейтинг России – ВВВ. Что это значит? Лишь то, что никакое инвестирование в России не может пока считаться консервативным, так как в нашей стране нет ни одного института с рейтингом А или выше. И даже гарантии правительства России не являются на сегодня консервативными. В связи с этим при выборе инвестиционных инструментов для консервативного инвестирования мы рассматриваем только зарубежные инструменты (банки, компании, фонды). Здесь важно учесть, что если вы хотите инвестировать основную долю своего капитала (или весь капитал) в России, то вам следует вложить его только в умеренные активы. В этом случае, выстраивая собственную стратегию инвестирования, вы должны указать долю консервативных и умеренных активов. Как правило, при консервативном инвестировании капитал медленно, но верно растет (в отличие от активов с другими степенями рыночного риска). При расчетах финансовых планов мы предполагаем, что доходность по этим инвестициям будет как минимум на уровне 3 %. На самом же деле можно рассчитывать на 5–7% годовых;

– умеренные активы – это активы, которые могут дать (и дают) более высокий доход в долгосрочном периоде, но временами могут падать в цене. При инвестировании в эти активы вы не получите никаких гарантий ни по доходности, ни даже по сохранности вашего капитала. Принимаемая для расчетов доходность при инвестировании в активы с умеренным риском – 10 % годовых;

– агрессивные активы – это активы, колебания цены которых (как вверх, так и вниз) могут быть весьма значительными. Эти активы могут дать вам и +100 % в год, и -50 % в год. Мы для своих расчетов принимаем доходность при инвестировании в агрессивные активы на уровне 15 % годовых.

Предвижу ваши замечания: «Всего 10 и 15 % по умеренным и агрессивным инвестициям? Но это и инфляцию еле покрывает! Нет, если уж агрессивные – так чтобы 100 % давали! А умеренные – процентов 30–40».

Как видите, в своих расчетах мы применяем консервативный подход. На самом деле полученная доходность по разработанным нами планам должна быть выше, и соответственно итоговый капитал будет больше, но мне не хотелось бы, чтобы у людей возникали иллюзии о том, как будет расти их капитал. Лучше пусть для них (и для вас) будет приятным сюрпризом тот факт, что их (ваш) капитал вырастет значительно больше, чем предполагалось по плану.

На распределение рисков очень сильное влияние оказывает возраст. Если вам всего 20 лет, вы можете увеличить долю рисковых активов даже до 50 %, потому что у вас есть время для исправления ошибок. Если вы потеряете все 50 % капитала, оставшиеся средства помогут начать сначала. К счастью, у вас еще много времени до пенсии. Но если вам уже за 50 лет, вы не имеете права рисковать, и вам следует уменьшить долю рисковых активов до минимума или вообще исключить их из портфеля.