Как составить личный финансовый план и как его реализовать - Владимир Савенок

Однажды я был в офисе одной очень известной российской управляющей компании. На столах у них лежали рекламные проспекты с графиками, которые показывали, какой доход заработали те или иные ПИФы за прошлые годы. Но самое интересное, что рядом с этими графиками располагался график движения индекса РТС. И по графикам видно было, что индекс РТС все эти годы рос быстрее, чем росли ПИФы этой компании! Иными словами, компания ничего не скрывала – она действительно показывала, как сработала. «Но зачем же это показывать клиентам? – подумал я. – Ведь никто не купит паи ПИФов этой компании, если увидит, что она работает хуже рынка». В том-то и беда, что из-за финансовой безграмотности люди не делают таких сравнений. А если бы сравнивали, то инвестировали бы в другие управляющие компании.

У меня есть, на мой взгляд, очень хорошее инвестиционное правило: если мой инвестиционный портфель на протяжении пяти лет показывает доходность меньше, чем индекс, я продаю акции из портфеля и все деньги вкладываю в индексный фонд. Зачем зря терять время, если пассивный рынок обгоняет тебя? Лучше я это время использую на то, чтобы заработать деньги другими способами. И очень рад тому, что мой инвестиционный портфель (портфель акций) дает мне доход гораздо выше рыночного.

3. Размер комиссионных. Остается самая малость: выбрать себе ту компанию и тот фонд, которые берут меньшие по сравнению с другими компаниями комиссионные. Но, как видите, этот критерий я поставил на последнее место.

Вот и все – всего три критерия выбора ПИФов. Я видел, что некоторые финансисты предлагают для выбора ПИФов гораздо больше критериев: от пяти до десяти. Но не думаю, что вам нужно оценивать ПИФы по столь многочисленным критериям – даже три перечисленных мной критерия отнимут у вас немало времени. И их вполне достаточно, чтобы найти подходящий ПИФ.

Тем, кто не хочет заниматься анализом ПИФов, правильнее всего инвестировать в индексный фонд. И если вы вкладываете деньги в индексные фонды (индекс ММВБ или индекс РТС), то не ошибаетесь. Можете быть уверены, что и в дальнейшем индексные фонды будут лучше, чем большинство активно управляемых фондов.

Могут ли ПИФы показывать положительные результаты в периоды падения фондового рынка? Фактически это исключено, потому что ПИФы ограничены и к ним предъявляется очень важное требование: они обязаны держать инвестированными в ценные бумаги не менее 70 % средств пайщиков. Что это значит? Лишь одно: даже если управляющие портфелями понимают, что рынок начал падать, они не могут продать все ценные бумаги, а только 30 %. Остальные 70 % пойдут вниз вместе с рынком.

Для чего установлены такие жесткие правила работы для ПИФов? Представьте, что произойдет на фондовом рынке, если все (или большая часть) ПИФов продадут 90 % имеющихся у них ценных бумаг, если на рынке будут царить «медвежьи» настроения («медведями» называют тех, кто играет на рынке на понижение, то есть продает ценные бумаги; «быками» – тех, кто играет на повышение): рынок будет лихорадить, и дневные колебания рынка составят 10–30 %. Чтобы не допустить подобной ситуации, и были созданы правила работы ПИФов.

Таким образом, в среднесрочной и долгосрочной перспективе паевые фонды дают больший доход, чем можно получить по банковскому депозиту. При этом в сравнении с индивидуальным инвестированием на фондовом рынке паевые фонды менее рискованны.

Этой информации вполне достаточно, чтобы начать работать на рынке ПИФов. Со временем, отслеживая рынок, вы узнаете обо всем подробнее, причем уже не в теории, а на практике.

ETF (Exchange Traded Funds)

Этот инструмент и индексные фонды – почти одно и то же. Но при всем сходстве они все же отличаются друг от друга, поэтому о ETF нужно поговорить особо.

Exchange Traded Funds (ETF) – это ценные бумаги, свободно торгующиеся на биржах подобно акциям. В настоящее время в России нет устоявшегося наименования для этого нового класса ценных бумаг, и в разных источниках их называют то биржевыми фондами, то акциями фондов, торгующихся на бирже. Упомянутые формальные переводы англоязычного термина все же неточно отражают суть этого инструмента. Фактически это новый вид ценных бумаг, который можно определить как депозитарный сертификат на портфель акций, поскольку владение такой ценной бумагой равнозначно владению портфелем акций. Портфель биржевого фонда привязывается либо к какому-либо индексу, отражающему динамику отдельного сектора или рынка в целом, либо к определенному портфелю акций.

Я очень люблю ETF за простоту, доступность и невысокую цену. Пользуясь этим инструментом, вы можете быть кем угодно: пассивным инвестором, активным инвестором или спекулянтом.

История ETF начинается с 1993 года, когда появился новый инструмент, представляющий собой корзину акций индекса S &P 500, торгующуюся как единое целое. Спустя несколько лет эти фонды начали проникать на рынки других стран. Например, в Европе к 2006 году активы, находящиеся в ETF, превышали 50 000 000 000 евро.

В настоящее время это самый дешевый, эффективный и надежный способ получения доходности, соответствующей выбранному портфелю ценных бумаг. Для частного инвестора ETF представляют интерес из-за возможности долгосрочного вложения в какую-либо отрасль или в экономику целой страны при отсутствии рисков, с которыми всегда связаны вложения в конкретные предприятия.

Как это работает? ETF создаются аффилированными институциональными инвесторами путем внесения в депозитарий принадлежащих им крупных пакетов ценных бумаг. В обмен они получают эквивалентное число ETF, которые можно в зависимости от текущей конъюнктуры:

– держать;

– обменять обратно на свои акции по чистой стоимости активов;

– продать на бирже.

В отличие от институциональных инвесторов частный инвестор может оперировать с ETF только на бирже.

В США ETF регистрируются Комиссией по ценным бумагам и биржам на основе регулирующего деятельность взаимных фондов Закона об инвестиционных компаниях 1940 года (Investment Company Act of 1940) при соблюдении следующих условий:

– ETF запрещено называться взаимным фондом;

– аффилированные лица могут покупать ETF у фонда или продавать их фонду;

– для внешних инвесторов торговля ETF осуществляется только на бирже по рыночным ценам.

Комиссия США по ценным бумагам и биржам сняла ограничения по объемам инвестирования в ETF, налагаемые Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, в соответствии с которым инвестиционным фондам запрещалось вкладывать в одну компанию более 5 % активов. Аналогичное решение в 2002 году принял и Европейский центральный банк. Таким образом, и Комиссия США по ценным бумагам и биржам, и Европейский центральный банк признали, что инвестиции в ETF существенно отличаются от инвестиций в обычные взаимные фонды.