Рынок субфедеральных заимствований в России: воздействие фундаментальных факторов и пути развития. Монография - Ольга Ларина

Наталья Морыженкова, Ольга Ларина

Рынок субфедеральных заимствований в России: воздействие фундаментальных факторов и пути развития: монография

Рекомендовано к изданию на заседании кафедры банковского и страхового дела от 31 марта 2015 г., протокол № 9

Ответственный редактор:

В.А. Морыженков, д-р экон. наук, проф. и.о. заведующего кафедрой банковского и страхового дела

Введение

Исследование субфедерального рынка заимствований и рынка заимствований муниципальных образований субъектов Российской Федерации актуально в современных условиях сокращения федерального бюджетного финансирования, а также необходимо для выявления текущих проблем и оценки перспектив его развития, выдвижения предложений по его развитию. Подобное исследование должно базироваться на анализе зарубежного опыта создания и функционирования государственных и муниципальных (эмиссионно-кредитных) долговых агентств и банков с особым статусом в целях консолидации мелких муниципальных займов в крупные и развития муниципального облигационного рынка. Зарубежный опыт создания и функционирования государственных и муниципальных (эмиссионнокредитных) долговых агентств и банков с особым статусом в целях консолидации мелких муниципальных займов в крупные и развития муниципального облигационного рынка важен, интересен и необходим, поскольку указанные субъекты хозяйствования являются не обычными участниками рынка, а государственным инструментом поддержки и развития рынка муниципальных заимствований.

В РФ на 1 января 2015 года количество муниципальных образований составило 23066. На 1.02.2015 г. объем государственного долга субъектов РФ составил 2 092 834,5 млн. руб., при этом объем долга муниципальных образований – 306 483 млн. руб.

Возможность осуществления муниципальных заимствований в России прежде всего регламентируется Бюджетным кодексом РФ. Институт муниципальных заимствований как система отношений, возникающих в связи с аккумулированием муниципальными образованиями временно свободных денежных средств физических и юридических лиц, представляет собой важнейший инструмент для ликвидации бюджетного дефицита, достижения баланса доходов и расходов бюджета в целом, а также для привлечения инвестиционных ресурсов с целью развития приоритетных для региона направлений. Право осуществления муниципальных заимствований от имени муниципального образования в соответствии с Бюджетным Кодексом РФ и уставом муниципального образования принадлежит местной администрации.

Под муниципальными заимствованиями в соответствии с Бюджетным кодексом РФ понимаются муниципальные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени муниципального образования, и кредиты, привлекаемые в местный бюджет от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации и кредитных организаций, по которым возникают муниципальные долговые обязательства. Долговые обязательства субъекта Российской Федерации могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 30 лет включительно). Долговые обязательства муниципального образования могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 10 лет включительно).

По целям заимствования муниципальных образований делятся на 3

вида:

• заимствования на рефинансирование, привлекаемые для погашения уже существующих обязательств;

• заимствования на покрытие кассовых разрывов бюджета;

• инвестиционные заимствования, привлекаемые для финансирования капитальных расходов бюджета и погашаемые вне пределов финансового года, в котором они были привлечены.

Следует отметить, что список участников рынка муниципальных облигаций в РФ постепенно расширяется, появляются новые участники. В то же время отметим следующее объективное противоречие: специалисты (банкиры, аналитики) называют муниципальными облигациями субфедеральные ценные бумаги, в то время как именно выпуски облигаций муниципальных образований на рынке вообще единичны.

Глава 1

Субфедеральные заимствования в РФ: содержание, источники привлечения и условия погашения

Россия является федеративным государством и состоит из равноправных субъектов Российской Федерации: республик (22 ед.), краев (9 ед.), областей (46 ед.), городов федерального значения (3 ед.), автономной области (1 ед.), автономных округов (4 ед.). Субъект Российской Федерации – название территориальной единицы страны.

Российское муниципальное образование – часть территории Российской Федерации, в границах которой наряду с государственным управлением осуществляется местное самоуправление для решения только местных вопросов. Местное самоуправление осуществляется непосредственно и/или через выборные и иные органы местного самоуправления в целях решения вопросов местного значения. На территории муниципальных образований властные полномочия распределены между органами государственной власти и органами местного самоуправления. С мая 2014 года законодательство Российской Федерации предусматривает возможность создания семи видов муниципальных образований. Муниципальные образования учреждаются, упраздняются или изменяются законами субъектов Российской Федерации. Муниципальные образования одних видов входят в состав муниципальных образований других видов. Муниципальные образования существуют по всей территории Российской Федерации (см. табл. 1.1 и Приложение 1[1]).

В соответствии со статьей 2 Федерального закона от 6 октября 2003 года № 131-ФЗ «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации» в Российской Федерации ранее существовало 5 видов муниципальных образований:

1) сельское поселение – один или несколько объединённых общей территорией сельских населенных пунктов (поселков, сел, станиц, деревень, хуторов, кишлаков, аулов и других сельских населенных пунктов), в которых местное самоуправление осуществляется населением непосредственно и/или через выборные и иные органы местного самоуправления; сельское поселение входит в состав муниципального района;

2) городское поселение – небольшой город или поселок городского типа, в которых местное самоуправление осуществляется населением непосредственно и/или через выборные и иные органы местного самоуправления; городские поселения, не являющиеся городскими округами, входят в состав муниципальных районов;

3) муниципальный район – несколько поселений (сельских и/или городских) и межселенных территорий, объединенных общей территорией, в границах которой местное самоуправление осуществляется в целях решения вопросов местного значения межпоселенческого характера населением непосредственно и/или через выборные и иные органы местного самоуправления, которые могут осуществлять отдельные государственные полномочия, передаваемые органам местного самоуправления федеральными законами и законами субъектов Российской Федерации;

4) городской округ – городское поселение, которое не входит в состав муниципального района и органы местного самоуправления которого осуществляют полномочия по решению установленных Федеральным законом вопросов местного значения;

5) внутригородская территория города федерального значения – часть территории города федерального значения, в границах которой местное самоуправление осуществляется населением непосредственно и (или) через выборные и иные органы местного самоуправления.

Федеральным законом от 27 мая 2014 года № 136-ФЗ «О внесении изменений в статью 26.3 Федерального закона «Об общих принципах организации законодательных (представительных) и исполнительных органов государственной власти субъектов Российской Федерации» и Федеральный закон «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации» введено 2 новых вида муниципальных образований:

6) городской округ с внутригородским делением – городской округ, в котором в соответствии с законом субъекта Российской Федерации образованы внутригородские районы как внутригородские муниципальные образования;

7) внутригородской район – внутригородское муниципальное образование на части территории городского округа с внутригородским делением, в границах которой местное самоуправление осуществляется населением непосредственно и/или через выборные и иные органы местного самоуправления.

После создания новых субъектов РФ (город федерального значения Севастополь и Республика Крым) были образованы новые муниципальные образования, в частности, 10 внутригородских муниципальных образований в составе Севастополя, а также 14 муниципальных районов, 11 городских округов, 4 городских поселения и 250 сельских поселений в составе Республики Крым.